새 대장주가 인텔(INTC)일 가능성은 얼마나 될까? 주식시장에서 ‘리더’는 영원하지 않다. 오히려 리더는 주기적으로 교체된다 는 말이 더 정확하다. 팬데믹 이전과 직후, 시장을 이끌던 이름은 단연 테슬라 였다. 전기차라는 하나의 산업이 아니라, ‘미래 그 자체’를 파는 기업처럼 보였고 시장은 그 서사에 열광했다. 그 다음 바통을 이어받은 것은 엔비디아 였다. AI 붐과 함께 GPU는 금보다 귀해졌고, 엔비디아는 어느 순간 “AI 그 자체”가 되었다. 그리고 지금. 시장은 다시 조용해졌다. 아니, 정확히 말하면 다음 리더를 찾으며 숨을 고르고 있는 상태 에 가깝다. 시장은 항상 질문을 던진다 “다음은 누가 이끌 것인가?” 지금의 주식시장은 묘한 공백기에 있다. 에너지가 다시 주도할까? 금리와 함께 금융주가 돌아올까? 아니면 제조업·인프라가 주인공이 될까? 하지만 많은 투자자들은 여전히 이렇게 생각한다. 결국 다시 테크다. 그리고 테크 안에서도 반도체 다. 그렇다면 자연스럽게 다음 질문이 이어진다. “엔비디아 다음은 누가 될까?” 여기서 조심스럽게, 그러나 점점 더 자주 언급되는 이름이 있다. 바로 인텔(INTC) 이다. DRAM 가격 상승, 그리고 의외의 신호 최근 DRAM 가격 흐름을 보면 재미있는 장면이 연출되고 있다. 메모리 가격이 오르고 있는데, 그 이유가 단순하지 않다. 과거 DRAM 가격 상승은 보통 PC 판매 증가 스마트폰 교체 수요 같은 소비자 수요 회복 의 신호였다. 하지만 지금은 다르다. 메모리는 ‘사람’이 아니라 ‘AI’가 쓰고 있다 HBM(고대역폭 메모리)은 지금 AI 데이터센터로 빨려 들어가고 있다. AI 서버 한 대가 사용하는 메모리 용량은 과거 수십 대의 PC를 합친 것보다 많다. 이 때문에 벌어지는 현상은 꽤 아이러니하다. AI 때...