지정학은 사라졌고, 자본은 이미 다음으로 이동했다 미국이 한 OPEC 국가의 지도자를 전격적으로 체포해 국외로 이송했다는 소식은, 불과 몇 년 전만 해도 글로벌 금융시장을 크게 흔들었을 사건이다. 트럼프 전 대통령의 강경한 대외 기조, 베네수엘라의 니콜라스 마두로 정권, 그리고 원유와 지정학 리스크라는 조합은 시장이 가장 민감하게 반응하던 소재였다. 관련글: 미국은 왜 베네수엘라를 공습했을까? 그러나 이번에는 달랐다. 미국 주식시장은 거의 아무 일도 없었던 것처럼 움직였다. 주요 지수는 안정적이었고, 채권 시장 역시 큰 반응을 보이지 않았다. 이 장면을 마이클 버리는 어떻게 해석했을까. 뉴스는 컸지만, 시장에 없던 변수였다 마이클 버리는 언제나 뉴스의 크기보다 그 뉴스가 현금 흐름을 바꾸는가 를 먼저 본다. 이번 트럼프·마두로 사태는 정치적으로는 자극적이었지만, 시장 모델 안에서는 이미 ‘무시 가능한 변수’에 가까웠다. 베네수엘라는 사실상 기능을 상실한 국가에 가깝다. 석유 생산 인프라는 노후화되었고, 글로벌 원유 시장에서 차지하는 비중도 과거와 비교할 수 없을 만큼 줄어들었다. 콜탄과 같은 전략 자원 역시 ‘가능성’일 뿐, 아직 시장 가격에 본격적으로 반영된 자산은 아니다. 버리의 표현을 빌리자면, " 모델에 없는 리스크는 시장에 존재하지 않는다." 그래서 시장은 침착했고, 투자자들은 뉴스를 곧 잊었다. 이미 끝난 2026년 자산 배분 더 중요한 이유는 따로 있다. 이번 사건이 발생했을 때, 세계 주요 금융기관들은 이미 2026년을 바라본 자산 배분이 정해진 상태라는 것. 연기금, 대형 자산운용사, 글로벌 투자은행들은 이미 같은 방향으로 가기로 마음을 먹었다고 하면 이해가 빠를 것이다. 그 결론은 간단하게 아래와 같이 정리할 수 있다. SaaS와 장기 스토리 기반 성장주는 ...